Atravesar un proceso de Due Dilligence siempre tiene condimentos específicos que difícilmente podríamos estandarizar. No obstante, si estás buscando levantar fondos en Latinoamérica o EEUU hay algunas variables que pueden servir de referencia para saber qué puntos en común y qué distintivos tienen los inversores en ambas geografías.
Para empezar, vale aclarar que el proceso de due diligence es una evaluación exhaustiva que realizan los inversores de una empresa o proyecto antes de realizar una inversión. Incluye múltiples dimensiones: financiera, legal, contable, comercial, operativa, entre otras variables clave del negocio.
¿Cambian los requerimientos según los países en los que operan los fondos? Compartimos algunos criterios a tener en cuenta que pueden ayudar a entender mejor cómo operan los fondos y qué analizan en cada caso.
- Marco legal y regulatorio: Los inversores de Estados Unidos están sujetos a regulaciones estrictas, como la Ley de Valores (Securities Act) y la Ley de Asesores de Inversiones (Investment Advisers Act), que establecen requisitos detallados sobre divulgación, responsabilidades fiduciarias y protección de los inversionistas. En América Latina, aunque existen regulaciones similares, los requisitos específicos pueden variar según el país.
- Cultura de transparencia y divulgación: En general, los inversores de Estados Unidos tienen una cultura arraigada de transparencia y divulgación. Durante el proceso de due diligence se espera que las empresas proporcionen una gran cantidad de información detallada sobre sus operaciones, finanzas, riesgos y estrategias. En América Latina, aunque también se valora la transparencia, puede haber una menor exigencia de divulgación y un enfoque más centrado en las relaciones personales.
- Evaluación del riesgo político y económico: Los inversores de Estados Unidos tienden a prestar mucha atención al riesgo político y económico en los países en los que invierten. Esto incluye aspectos como la estabilidad política, las políticas gubernamentales, el marco regulatorio y los riesgos cambiarios. Los inversores de América Latina, al estar más familiarizados con la región, pueden tener una mejor comprensión y tolerancia al riesgo político y económico local.
- Diferencias en el enfoque de valoración: Los inversores de Estados Unidos suelen utilizar metodologías de valoración más sofisticadas y basadas en modelos financieros detallados. Utilizan enfoques como el descuento de flujos de efectivo (DCF) y comparables de mercado para evaluar el valor de una empresa. En América Latina, el enfoque puede ser más intuitivo y basado en múltiplos comparables o en negociaciones directas.
- Consideraciones fiscales y legales internacionales: Cuando un inversor de Estados Unidos realiza inversiones en el extranjero, debe tener en cuenta las implicaciones fiscales y legales tanto en su país de origen como en el país objetivo. Esto puede incluir aspectos como la repatriación de ganancias, los tratados de doble imposición, las estructuras de inversión y los requisitos de cumplimiento. Los inversores de América Latina también enfrentan desafíos similares, pero pueden estar más familiarizados con las regulaciones locales.
Es importante tener en cuenta que cada inversor y cada situación son únicos, por lo que el proceso de due diligence puede variar según las circunstancias específicas y los requisitos individuales de cada inversor. En cualquier caso, tanto los inversores de Estados Unidos como los de América Latina buscan maximizar el valor de sus inversiones y mitigar los riesgos a través de un proceso de Due Diligence adecuado.
