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Virtual Data Room: tips para presentar info a tus inversores como si fueras uno

editor — Tue, 01 Aug 2023 15:46:53 +0000

Si tienes una startup y estás buscando levantar capital, tarde o temprano tendrás que settear un data room para que tus potenciales inversores puedan acceder a la información que necesitan para evaluar tu proyecto.

¿Qué es un virtual data room?

Un data room virtual es la herramienta esencial para mostrar estos datos, el repositorio de información centralizado que se utiliza frecuentemente para procesos de fundraising y/o potenciales transacciones de M&A. Un VDR ordenado es el primer paso para arrancar el proceso con el pié derecho.

¿Qué tener en cuenta para armar un virtual data room?

Toma nota de estos tips para armar un data room eficiente, así puedes llevar el proceso de una mejor manera:

Antes de dar acceso a los inversores, firma un NDA (Non disclosure Agreement) para proteger tu información confidencial sobre el negocio, clientes y proveedores.

Organización y estructura lógica: crear carpetas y subcarpetas con nombres claros para que los inversores puedan encontrar fácilmente la información que necesitan. Segmentar la información con demasiado nivel de detalle o demasiada información innecesaria puede abrumar al potencial inversor.

Incluye toda la información relevante, pero que sea abarcativa para entender el negocio de la startup. Debes contemplar: el plan de negocios, análisis del mercado, la competencia, proyecciones financieras, acuerdos significativos y cualquier otra información pertinente.

Incluye información financiera histórica y/o proyectada. Si bien en etapa early stage casi no existe información histórica, es fundamental incluir información financiera proyectada sobre el Estado de Resultados, Cash Flow y premisas adoptadas que justifican el crecimiento a futuro de tu startup.

No dejes de incluir el dashboard de métricas. Muestra el crecimiento proyectado sobre tu modelo de ingresos, crecimiento de usuarios y clientes; adquisición de clientes, tasas de conversión, retención y churn.

Información legal: incorpora la estructura societaria y toda la documentación relacionada con la formación de sociedades y sharing actual, acuerdos legales, contratos con clientes y proveedores, acuerdos de confidencialidad y cualquier otro asunto legal relevante vigente.

Team: en etapas tempranas, los inversores ponderan a los miembros clave del equipo, incluyendo sus perfiles y antecedentes. No olvides incorporar background, credenciales y todo aquello que sume a lo hora de demostrar quiénes están liderando la startup.

Información técnica sobre producto: sobre todo si tu startup se basa en tecnología. Vale la pena incorporar una carpeta donde se incluya un brief sobre la arquitectura, infraestructura y planes de desarrollo tecnológico.

Siempre incluir lo más actualizado: para demostrar que tu startup es proactiva y confiable.

Cada proceso y startup son únicas, por lo que la estructura particular y nivel de detalle puede variar en función a los requerimientos de los inversores. Recuerda: un dataroom bien preparado puede generar confianza en los inversores y facilitar el proceso de recaudación de fondos.

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Beneficios para nuestra comunidad de clientes: AWS Activate, Payoneer & Hubspot for startups

editor — Thu, 27 Jul 2023 13:37:32 +0000

Nuestra prioridad es acompañar a los founders en su crecimiento e impulsarlos para cumplir sus objetivos. Más allá de nuestras soluciones, siempre estamos pensando cómo podemos acercarles una propuesta más integral, que contemple todas las necesidades y desafíos a cubrir a la hora de operar sus negocios. A continuación les compartimos dos beneficios a los que pueden acceder por confiar en nosotros.

Acceso a AWS Activate

Nuestros clientes pueden acceder a grandes beneficios de la mano de Amazon Web Services.

El programa AWS Activate está diseñado para ayudar a las Startups a comenzar a utilizar su portafolio de servicios. De esta manera podrán contar con una infraestructura robusta a bajo costo para escalar y hacer crecer su negocio.

¿Qué beneficio extra obtienen nuestros clientes?

$10.000 dólares en créditos de AWS con vencimiento a 2 años para utilizar en servicios de AWS y apoyo técnico Business Support (24/7).
80 créditos ($80) para laboratorios de ritmo propio (self-paced labs).
Office Hours con el equipo de desarrollo de negocio de AWS.

¿Qué debes tener en cuenta para acceder a este beneficio?

Los emprendimientos que ya hayan recibido en el pasado un beneficio igual o de mayor tamaño de créditos en AWS no serán elegibles para este beneficio.
Cualquier aplicación que no se encuentre dentro de la base de datos de CFO Startup será rechazada.
El email y dominio registrado en la cuenta de AWS debe coincidir con el nombre de la cuenta para recibir aprobación de los créditos. Si la cuenta tiene vinculado un proveedor gratuito de email tipo Gmail, Hotmail, Yahoo tiene alta probabilidad de rechazo por el sistema de verificación automático.
El proceso de validación de los créditos en la cuenta puede tomar hasta 10 días hábiles.
Aplican términos y condiciones

Puedes conocer más detalles sobre el programa de AWS Activate aquí.

Payoneer: simplifica la manera en la que recibes y realizas tus pagos

Payoneer te permite cobrar tus ventas, pagar a proveedores, colaboradores y administrar las finanzas globales de tu compañía en un solo lugar. Nuestros clientes que utilizan Payoneer acceden a:

100 USD de regalo por apertura de cuenta.
No abonan gastos de apertura ni mantenimiento.
Reciben pagos en USD sin comisiones.
Flexibilidad y libertad en el uso de sus fondos.
Acceso a una cuenta Payoneer premium.

Además, puedes ofrecerles a tus colaboradores la posibilidad de recibir pagos en USD sin comisión desde su propia cuenta, al mismo tiempo que adquieren 100USD de cashback.

Hubspot for startups: mejora el proceso de adquisición y retención de clientes

Ya sea que tu startup necesite aumentar los clientes potenciales, acelerar las ventas u optimizar el servicio al cliente, las soluciones de Hubspot de CRM, marketing, ventas y servicios están diseñadas para ayudar a las empresas a crecer de manera más efectiva y eficiente.

Como partners de Hubspot for startups, nuestros clientes pueden acceder a:

Un descuento de hasta el 90% en el precio del software de hubspot: obteniendo acceso a la suite completa de soluciones de marketing, ventas y servicio al cliente, con un CRM completo y startup friendly.
Una plataforma integrada: Hubspot brinda acceso a más de 500 integraciones para ser utilizadas en su plataforma.
Recursos educativos y entrenamiento a medida: workshops, masterclasses, recursos, herramientas y templates para ayudar a los founders y los equipos de sus startups a adquirir y retener más clientes.

Además, Hubspot cuenta con un centro de soporte al que puedes comunicarte para resolver cualquier duda o inconveniente relacionado con la utilización de su plataforma.

Si ya eres cliente y quieres acceder a alguno de estos beneficios, no dudes en contactarnos.

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Due Diligence en LATAM vs. USA, principales diferencias.

editor — Tue, 27 Jun 2023 17:45:29 +0000

Atravesar un proceso de Due Dilligence siempre tiene condimentos específicos que difícilmente podríamos estandarizar. No obstante, si estás buscando levantar fondos en Latinoamérica o EEUU hay algunas variables que pueden servir de referencia para saber qué puntos en común y qué distintivos tienen los inversores en ambas geografías.

Para empezar, vale aclarar que el proceso de due diligence es una evaluación exhaustiva que realizan los inversores de una empresa o proyecto antes de realizar una inversión. Incluye múltiples dimensiones: financiera, legal, contable, comercial, operativa, entre otras variables clave del negocio.

¿Cambian los requerimientos según los países en los que operan los fondos? Compartimos algunos criterios a tener en cuenta que pueden ayudar a entender mejor cómo operan los fondos y qué analizan en cada caso.

Marco legal y regulatorio: Los inversores de Estados Unidos están sujetos a regulaciones estrictas, como la Ley de Valores (Securities Act) y la Ley de Asesores de Inversiones (Investment Advisers Act), que establecen requisitos detallados sobre divulgación, responsabilidades fiduciarias y protección de los inversionistas. En América Latina, aunque existen regulaciones similares, los requisitos específicos pueden variar según el país.

Cultura de transparencia y divulgación: En general, los inversores de Estados Unidos tienen una cultura arraigada de transparencia y divulgación. Durante el proceso de due diligence se espera que las empresas proporcionen una gran cantidad de información detallada sobre sus operaciones, finanzas, riesgos y estrategias. En América Latina, aunque también se valora la transparencia, puede haber una menor exigencia de divulgación y un enfoque más centrado en las relaciones personales.

Evaluación del riesgo político y económico: Los inversores de Estados Unidos tienden a prestar mucha atención al riesgo político y económico en los países en los que invierten. Esto incluye aspectos como la estabilidad política, las políticas gubernamentales, el marco regulatorio y los riesgos cambiarios. Los inversores de América Latina, al estar más familiarizados con la región, pueden tener una mejor comprensión y tolerancia al riesgo político y económico local.

Diferencias en el enfoque de valoración: Los inversores de Estados Unidos suelen utilizar metodologías de valoración más sofisticadas y basadas en modelos financieros detallados. Utilizan enfoques como el descuento de flujos de efectivo (DCF) y comparables de mercado para evaluar el valor de una empresa. En América Latina, el enfoque puede ser más intuitivo y basado en múltiplos comparables o en negociaciones directas.

Consideraciones fiscales y legales internacionales: Cuando un inversor de Estados Unidos realiza inversiones en el extranjero, debe tener en cuenta las implicaciones fiscales y legales tanto en su país de origen como en el país objetivo. Esto puede incluir aspectos como la repatriación de ganancias, los tratados de doble imposición, las estructuras de inversión y los requisitos de cumplimiento. Los inversores de América Latina también enfrentan desafíos similares, pero pueden estar más familiarizados con las regulaciones locales.

Es importante tener en cuenta que cada inversor y cada situación son únicos, por lo que el proceso de due diligence puede variar según las circunstancias específicas y los requisitos individuales de cada inversor. En cualquier caso, tanto los inversores de Estados Unidos como los de América Latina buscan maximizar el valor de sus inversiones y mitigar los riesgos a través de un proceso de Due Diligence adecuado.

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Monitor de Actividad M&A y VC, Mayo 2023

editor — Mon, 26 Jun 2023 05:25:10 +0000

En este informe analizamos los principales movimientos del mes de la industria de capital emprendedor en Latinoamérica 🌍.

El mismo está diseñado con la intención de generar una herramienta que permita identificar tendencias 📈 y detectar oportunidades a través del análisis del comportamiento de las inversiones en la región.

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¿Qué pasó y cuál es el impacto tendrá en la región el cierre de Silicon Valley Bank?

editor — Tue, 04 Apr 2023 15:12:00 +0000

En menos de 48 hs. colapsó uno de los Bancos más reconocidos del ecosistema emprendedor global. Si bien es difícil determinar el alcance de sus consecuencias, sí podemos anticipar algunas reacciones que seguramente cambiarán las proyecciones en el corto y largo plazo para cientos de startups y VCs de Latinoamérica.

¿Qué pasó?

El Silicon Valley Bank quebró. La principal institución financiera para startups y fondos de Venture Capital de Estados Unidos sufrió una corrida cambiaria incontrolable, que hizo que el Banco Central Estadounidense se haga cargo de su operación para asegurar los depósitos de los clientes del banco.

Pese a cierto pánico inicial, estos clientes que habían depositado su dinero no lo perderán. En un comunicado la entidad pública dijo que habían decidido tomar control del SVB, y que el dinero de los depositantes estaría a disposición desde esa misma mañana.

Ante todo vale aclarar que este revés no significa que el ecosistema emprendedor alcanzó un techo, que podemos prescindir de las startups o que el modelo del venture capital está agotado.

Esta quiebra es producto de la combinación de tres factores:

1) Estar en un negocio de muy alto riesgo;

2) La gran volatilidad macroeconómica global;

3) Algunas malas decisiones (aunque este último punto es relativo, porque hasta hace una semana nadie había advertido este problema).

El banco de las startups

Los bancos son las instituciones que agilizan la economía mundial. Convierten el ahorro de unos en crédito para la inversión de otros.

El negocio del banco es esencialmente captar ahorros a baja tasa de interés, y ofrecerlo como préstamos a una tasa más alta. El desafío central es que los depósitos constituyen pasivos de corto plazo (porque nosotros podemos ir cualquier día y retirarlo) mientras que los préstamos son activos de largo plazo (porque tiene que pasar cierto tiempo hasta que el crédito sea devuelto).

El caso del SVB es particular porque sus clientes eran startups, y esto es algo muy distinto a la banca tradicional porque las startups no toman tantos préstamos; por lo general cuando una compañía está empezando se fondea más con dinero de inversores que con deuda; y porque las compañías que sí toman préstamos lo hacen bajo un riesgo más alto y a largo plazo.

El rol de la FED

La suba de tasas de interés de la FED es la más rápida de la historia reciente.

Esta suba está alterando los planes de todas las empresas y explica en parte cada mini-shock financiero que venimos observando últimamente: la caída de las cryptomonedas, la reducción de inversiones de Venture Capital, la baja en las valuaciones de las compañías, la gran cantidad de layoffs y retiros voluntarios de las empresas tecnológicas, y ahora el cierre del Silicon Valley Bank.

Durante el 2021, con la tasa de interés casi en 0%, las startups y los fondos de Venture Capital tenían muchísimo dinero a disposición. Y muchos de ellos los depositaron en el SVB. Este, al no tener tantos clientes que quieran préstamos, colocó gran parte de esos activos en bonos del tesoro americano.

Cuando las tasas de interés de la FED empezaron a subir, por un lado, los VCs comenzaron a reducir sus inversiones a startups. Éstas tuvieron que empezar a acudir a sus reservas (en muchos casos depositadas en el SVB) para hacer frente a sus pagos. Y por otro, los títulos en los que había invertido el SVB bajaron de precio muy rápidamente.

Las últimas 48 horas del SVB

Por la reducción de inversiones VC, hace ya varios meses que los clientes del SVB venían haciendo un uso más activo de sus fondos. Y hace un tiempo que el banco estaba vendiendo esos títulos públicos (más baratos de lo que los habían comprado) para hacer frente a los retiros de depósitos. Naturalmente, esas pérdidas se empezaron a reflejar en sus informes contables.

Cuando los fondos de VC se enteraron de que el banco estaba en una situación financieramente estresante, muchos les pidieron a su portafolio que retiren todos los fondos que tenían allí antes de que sea tarde y se genere una corrida.

¿Saben lo que es una profecía autocumplida? Ahí vemos un ejemplo claro. Poco después de eso, hubo pánico y la corrida se inició. En 48 horas el banco tuvo que cerrar.

¿Qué impacto tiene en el ecosistema de Latam?

El SVB era un gran promotor del ecosistema startup a nivel mundial. Fueron excelentes aliados para muchos fondos, compañías y fundadores que se apoyaban en ellos para hacer crecer el ecosistema. Que desaparezca es algo muy triste, pero también son las reglas del juego en el que estamos.

Si bien las startups de Latinoamérica puede que sufran menos el impacto, sí vamos a ver consecuencias directas en la región:

Durante los próximos 2 a 3 meses habrá una gran reticencia a invertir. Me animo a anticipar que muchos fondos disminuirán sus deals casi a 0.
Los efectos se sentirán más fuertes para una compañía en etapa de Serie B o posterior que para las early stage.
Habrá más prudencia en el ecosistema. Se harán due diligence más rigurosos, las valuaciones serán más bajas, y los founders se encontrarán con inversores más atentos y precavidos.

Instituciones de todo tipo viven en la inestabilidad. Nadie está libre de sufrir una crisis, aún trabajando duro, con humildad, transparencia e integridad. No obstante, estoy convencido que el futuro viene de la mano de los emprendedores. Los que todos los días buscamos problemas y pensamos nuevas maneras de solucionarlos. ¿El mundo se puso más difícil? Sí, pero eso lejos de paralizarnos nos motiva a ir por más.

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¿Qué Podemos Aprender De La Caída Del Silicon Valley Bank?

editor — Tue, 04 Apr 2023 14:53:17 +0000

*Artículo escrito para Endeavor Hub.

Nadie mejor que los emprendedores para caerse y levantarse mil veces. Ante las corridas y caos de las últimas semanas que culminaron en la caída de uno de los bancos más reconocidos del ecosistema emprendedor global, les proponemos cambiar el enfoque y en vez de pensar por qué nos pasa esto, transformar la pregunta a qué nos está enseñando esto.

Compartimos seis insights que rescatamos como aprendizajes para la salud financiera y la sustentabilidad de cualquier emprendimiento.

1. Evitar concentrar todos los depósitos en un solo banco

Muchas startups no tienen un CFO y lo último que hacen es distribuir sus fondos entre distintos bancos. Tener dos o tres instituciones, idealmente respaldadas por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC por sus siglas en inglés), es recomendable para diversificar el riesgo. En este sentido, Maico Perez, CFO de Workana, remarca la importancia de siempre tener un plan B: gracias a tener fondos y bancos repartidos en varios países y entidades, pudimos rápidamente diseñar un plan que nos permitiera operar con normalidad aún si no disponíamos de esos fondos a la brevedad.

También refuerza la necesidad de evaluar el riesgo de exposición. “Hasta hace muy poco era un riesgo al que se le asignaba muy baja probabilidad de ocurrencia, porque hacía 15 años que no caía un banco top 20 de USA. Esta es la primera vez que la caída se da en solo 24 horas. A futuro, y aún más en el corto plazo, esta probabilidad no va a ser 0, y tenemos que trabajar con eso en mente”.

2. Evitar tener más depósitos que lo asegurado

Para los emprendedores de Latam es importante entender las reglas estadounidenses. Si bien cada banco tiene un monto estipulado, los límites suelen variar y son límites por cliente, no por cantidad de cuentas. Lo recomendable en el caso de las cuentas de EEUU es evitar superar los 250K dólares, que es el monto asegurado por FDIC.

3. Evaluar opciones de inversión

Si tus depósitos superan los 250 K, un posible camino es invertir el excedente en activos líquidos y de bajo riesgo.

4. Datos, no opinión

El SBV era un banco muy exclusivo para las startups del mundo. Tener una cuenta allí para muchos era sinónimo de status. No obstante, aún las instituciones más prestigiosas y de excelente reputación pueden sufrir crisis. No se trata de desconfiar, sino de ser cautelosos y tomar decisiones basadas en datos. Leer el contexto es importante, pero lo es más aún intentar ser lo más objetivos posibles y no dar por sentado que si viene de tal fuente entonces no es necesario revisar.

5. Paciencia con las valuaciones

Es probable que disminuyan los montos de las valuaciones y que se enfríen las rondas de inversión. Ahora más que nunca hay que mantener un diálogo fluido con los inversores y evaluar las necesidades de caja. Si tu startup tiene un runway acotado y necesitas buscar inversión en los próximos 6 meses, lo recomendable sería renegociar ciclos de cobro y revisar la estructura de costos fijos para estirar el runway lo máximo posible.

6. Actuar rápido y apoyarse en el respaldo de la red

Hay que destacar la celeridad de las startups latinoamericanas para reaccionar ante la caída. Quizás porque están más acostumbradas a reaccionar ante las crisis e inestabilidad, lo cierto es que la rapidez fue clave para salvar el sustento de muchas. Entrenar la capacidad de reacción ante las crisis es un valor que puede ser determinante sobre todo en industrias que se mueven a la velocidad de la innovación. De hecho, hay compañías que transformaron la crisis en oportunidad, como es el caso de las compañías de billeteras virtuales y cryptomonedas. Algunas ya generaron la posibilidad para que las empresas puedan comprar dólares digitales y criptomonedas a través de sus plataformas y, de esta manera, tener exposición a nuevos activos, ya sea para colocar su tesorería, invertirlo en activos alternativos o usarlo para hacer pagos internacionales.

Por último, recordar que la red siempre nos salva, incluso en las situaciones más apremiantes. Tras la caída del SVB más de 670 firmas de VCs decidieron apoyar el rescate del banco y reafirmaron su intención de volver a establecer vínculos con la institución. Colaborar con la red, trabajar con honestidad y tener un fiel compromiso con el desarrollo de la comunidad, es el camino para cualquier proyecto, aún con viento y marea en contra.

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Comparando 3 Instrumentos de inversión para startups early stage

editor — Wed, 10 Aug 2022 18:38:05 +0000

Este tema es una consulta habitual entre las startups en estadíos iniciales: qué es más conveniente: ¿Nota Convertible (NC), SAFE o KISS? Los 3 acuerdos de inversión más utilizados en el mundo del Venture Capital.

Las NC son el instrumento menos sofisticado de los 3 y fue el primero en empezar a utilizarse. A medida que la industria VC maduró, se introdujeron nuevas formas de reducir riesgos y costos de transacción: Y Combinator desarrolló el SAFE (Simple Agreement for Future Equity) y 500 Startups creó el KISS (Keep It Simple Security). Comparemos sus similitudes y diferencias:

Similitudes

Función

Al representar un acuerdo entre un inversor y una empresa estos instrumentos funcionan, en esencia, como un préstamo de dinero del inversor a la empresa.

Pero a diferencia de un préstamo, este flujo no regresará como el capital invertido más los intereses, sino como parte de las acciones de la compañía. El dinero prestado se convierte en capital. De ahí el nombre.

En todos los casos, ésta conversión tendrá lugar después de que ocurra un evento determinado (generalmente, la próxima ronda de recaudación de fondos)

CAP

Cualquier inversor estará interesado en saber cuántas acciones representarán su capital en el futuro. Tanto los fundadores como los inversores quieren tener en sus manos la mayor cantidad de acciones de la compañía posible.

¿Cómo se pueden satisfacer ambos intereses? Una forma es establecer un “CAP”, el cual está atado a la valuación de la compañía. Esto representa un “techo” sobre el precio por acción de la compañía en el momento en que se convierte la inversión. Cuando se establece un CAP, ambas partes acuerdan que el capital inyectado no representará más que un precio por acción determinado, estableciéndose un tope de valuación.

Descuento

Así como estos documentos pueden establecer como beneficio para el inversor un tope de valuación a través de un CAP, también se puede generar un beneficio a través de un descuento en el precio por acción.

¿Cómo funciona? Si un VC usa alguno de estos documentos para invertir en una startup en etapa Seed y se define un descuento, este se aplicará cuando esa compañía llegue a la Serie A. En ese caso, los inversores Serie A adquirirán acciones a un precio dado (supongamos $1 por acción) y el VC de la etapa Seed podrá convertir su inversión a un precio menor (por ejemplo $0,80 por acción). Habitualmente los descuentos oscilan entre el 10% y el 30%.

A tener en cuenta: a veces, estos documentos de inversión tienen tanto un CAP como un descuento, y se utilizará siempre lo que favorezca al inversor. Es decir lo que le dé mayor cantidad de acciones.

Diferencias:

¿Deuda o capital?

Además de otras complejidades, la principal característica de una NC es que este método de inversión incluye una tasa de interés. En este sentido, el capital se convertirá en acciones de la sociedad junto con los intereses devengados. Debido a que la NC es un préstamo, el mismo figura como deuda y por ende se registra en el asiento contable de la compañía como un Pasivo. ,

El SAFE y el KISS, en cambio, no acumulan intereses. Por lo que sólo el capital invertido se convertirá en acciones de la empresa. Además, se incluirá la inversión en el balance como Patrimonio Neto, no como Pasivo.

Vencimiento (o maturity)

Todos los instrumentos establecen que la inversión se convertirá en capital cuando ocurra una de dos cosas: la próxima ronda de recaudación de fondos o ante un evento de liquidez (exit). Pero ¿qué sucede si no ocurren ninguna de las dos cosas? Las NC y el KISS también indicarán un tiempo límite que, una vez transcurrido, desencadenará la conversión. Esto se llama “vencimiento” (en inglés, maturity).

El SAFE, en cambio, no tiene fecha de vencimiento. Cuando se firma, el inversionista básicamente está reconociendo la posibilidad de que la startup nunca llegue a la siguiente ronda, ya que es un negocio riesgoso. Como no hay una fecha de vencimiento, mientras eso no ocurra, el inversor no se convertirá en accionista.

¿Cuál es mejor para tu startup?

En general, el SAFE y el KISS son más startup-friendly que las Notas Convertibles, que son más favorables al inversor. ¿Por qué? Porque son formas estandarizadas, fáciles y rápidas de captar financiación para empresas emergentes, especialmente si los fondos provienen de inversores ángeles y fondos semilla.

Dicho eso, debemos resaltar que hay muchísimos más términos y condiciones en estos documentos “estándar” que deben ser tenidos en cuenta a la hora de definir cuál se utilizará.

Más allá de explicar cómo funcionan, quisiera cerrar resaltando la importancia de consultar estos temas con especialistas. No olviden que los inversores futuros también mirarán los contratos que firmaron con inversores pasados. Por lo tanto estos deben ser realizados con el mayor cuidado posible.

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¿Se viene el Great Reset del ecosistema startup de la región?

editor — Wed, 22 Jun 2022 15:13:22 +0000

Hace solo 2 meses escribí una nota sobre el gran momento que estaba atravesando el ecosistema startup en Latam y el boom de inversiones que estábamos viviendo. Hoy, sentado frente a mi computadora, el panorama es otro. ¿Qué pasó?

Desde principios de año los mercados financieros atraviesan un período de contracción. Las bolsas del mundo venían anticipando este descenso tras un año con una inflación superior al 8%, la amenaza de nuevas olas de Covid y la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Pero el último 4 de mayo la FED anunció una suba de las tasas de interés, y eso confirmó el inicio de un ciclo financiero más cauteloso para todo el ecosistema VC.

En efecto, se frenaron algunas rondas de inversión, se están revisando valuaciones y algunas startups se vieron obligadas a reducir personal o, en el mejor de los casos, revisar los planes de crecimiento y contratación futuros.

¿Es una realidad? Sí, pero a pesar de todo la región sigue creciendo.

Latam sigue empujando

En el último Informe de Actividad VC de Latinoamérica, CFOstartup Latam informó que durante el periodo mayo de 2022 se concretaron 41 rondas de inversión por un total de más de 1.000 millones de dólares y hay 3 nuevas compañías que alcanzaron el status de unicornio.

Del informe se desprende que los países que más atrajeron capital para las startups fueron Brasil (38,6%), Colombia (27,3%), México (15,7%), Chile (10,5%) y Argentina (6,5%).

Además, las 3 industrias que más atrajeron capital fueron Fintech ($475 millones), Proptech ($254 millones) y Logística ($204 millones).

¿Qué significa todo esto?

Escucho muchos founders y LPs de grandes firmas de Venture Capital hablar de que se vienen períodos de austeridad y prudencia. Las startups que levanten capital probablemente ya tengan un cash flow positivo y los VCs solicitarán un runway más largo para mitigar el riesgo (se habla de 18 a 24 meses). Pero esto no es una mala noticia.

Creo que esto es una gran oportunidad para que Latam vuelva a demostrar con resultados su capacidad de resiliencia y el gran talento que hay en la región.

A los inversores: este es precisamente el momento que deberían estar esperando. Siempre se habla en los mercados de que cuando una acción sale en la tapa de los diarios es momento de venderla porque está demasiado cara. Bueno, este es el momento de comprar. Porque nuestros founders ya demostraron su valor y lo van a volver a hacer, y los inversores podrán adquirir equity a un precio mucho menor que el que les hubiera costado hace dos meses.

A los Unicornios me remito

Resiliencia: capacidad para adaptarse a las situaciones adversas con resultados positivos. Un factor que todo founder latinoamericano tiene en su ADN.

Este es el caso de Nowports, Habi y Dock, los nuevos Unicornios surgidos en nuestra región. Si ellos pudieron en este contexto adverso, ¿por qué otros no?

Como founder, aprendí a siempre verle el lado positivo a las situaciones. Tenemos una oportunidad única y es el momento de ir por todo.

Ser emprendedor no es para cualquiera y se nos está recordando que, lejos de echarse para atrás, hay que arremangarse, apoyarnos mutuamente y seguir tirando para adelante. ¡Vamos Latam!

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Blockchain y Criptomonedas: 3 tips para que todas las startups se sumen al Internet del Valor

editor — Wed, 16 Mar 2022 20:57:50 +0000

Durante el 2021 las inversiones globales en Blockchain se cuadruplicaron con respecto al año anterior y vimos 12 nuevas empresas basadas en esta tecnología llegar al status de unicornios.

En mi última nota entrevisté a algunos fondos de Venture Capital y me confirmaron que el 2022 será un año incluso mejor que el anterior. Entre muchos temas que tocamos, no pude profundizar en uno que me interesa mucho: las criptomonedas. Por eso me comprometí a investigar más y volcar lo que aprenda en mi próxima nota. Esto es lo que aprendí.

Durante el 2021 las inversiones globales en Blockchain se cuadruplicaron con respecto al año anterior y vimos 12 nuevas empresas basadas en esta tecnología llegar al status de unicornios.

Blockchain, como internet, es una tecnología que tiene múltiples aplicaciones. Resulta difícil estudiar la vertical de inversión como Fintech, Agtech, Healthtech, etc, porque en todas ellas hay compañías basadas en blockchain y otras que no.

La aplicación más resonante de los últimos tiempos, sin embargo, son por supuesto las Criptomonedas, las DeFi (soluciones de finanzas descentralizadas) y los NFTs (non-fungible tokens). En el último año, en nuestra región se duplicaron este tipo de startups con casos muy resonantes como Mercado Bitcoin (de Brasil), Ripio, Lemon Cash, Buen Bit y Exactly (de Argentina), entre otros.

Además vimos un caso muy interesante que es el de El Salvador, donde el Bitcoin se convirtió en una moneda de curso legal, y su Banco Central adquirió más de 1.000 Bitcoin para sus reservas.

Internet del Valor

Tal es la magnitud de nuevas comoanias que nos consultan que por eso, en CFOstartup incorporamos un área específica liderada por Tomas Gutierrez, entre otros, para que lidere el área de asesoría a startups Crypto o, como a le gusta llamarlas, las startups basadas en “Internet del Valor”. Ahora bien si vos sos una startup y quieres empezar a captar valor de estas nuevas tecnologías, a continuación te compartimos tips para que tengan en cuenta en su roadmap, si quieren fortalecer sus compañías.

¿Qué acciones pueden tomar las startups para incorporarse al Internet del Valor?

1- Empezar a recibir pagos y transacciones en crypto: recibir pagos y transacciones en crypto: esto impulsará los ingresos atrayendo clientes (el 40% de los que pagan con crypto son clientes nuevos) y el ticket promedio, el cual es dos veces mayor al de los pagadores con tarjeta de crédito. Adicionalmente, ayudará a la startup a estar a la vanguardia (generando posicionamiento de mercado e impulsando el conocimiento interno).

2- Realizar inversiones en Crypto: Tanto del capital (I) como de la caja (ii). i) Es de público conocimiento que muchas empresas invirtieron el 5% de su capital en Bitcoin. Esto es una excelente opción para proteger el capital de la compañía en un activo con emisión pre-pautada que cada día se posiciona mejor como reserva de valor, sobre todo en tiempos de emisión e inflación descontrolada en monedas FIAT. ii) Por otro lado, las Finanzas Descentralizadas abren las puertas a que todos puedan hacer negocios que históricamente habían sido reservados para las grandes instituciones. Además, lo pueden hacer con menores riesgos, mejores rendimientos y sin lock-ups. De esta forma, las compañías pueden invertir la caja en productos como money market y market making pero basados en blockchain, contando con una liquidez prácticamente absoluta (la pueden rescatar en ~14″ – en caso de ser en ethereum).

3- Recibir financiamiento Crypto: Ya sea en deuda o equity, hay excelentes oportunidades. En el caso de deuda tienen la posibilidad de dejar como garantía sus BTC y tomar deuda a largo plazo en tasas de un dígito en cuestión de segundos. Por otro lado, se pueden financiar con equity a través de pools o emitiendo un token, abriéndole la posibilidad a cualquiera que invierta en la compañía.

El rol del Venture Capital en Crypto

Las startups y las crypto hablan el mismo idioma: velocidad, versatilidad, vanguardia, tecnología, disrupción, inclusión, etc. El ecosistema tecnológico tiene un norte claro y sólo se puede llegar a él con un sistema financiero que esté a la altura, que potencie, que abra puertas. Hasta hace poco, el Venture Capital era el único que podía responder con velocidad a las necesidades de financiamiento de los emprendedores. Pero llega un nuevo jugador que es incluso más ágil y está adquiriendo cada vez mayor volumen: DeFi. Estas dos opciones, sin embargo, no son binarias. Pueden coexistir en un ecosistema cada vez más abierto, transparente, inclusivo y disruptivo.

Los fondos VC son fundamentales para la evolución y crecimiento de cualquier sector, y el Internet del Valor no es la excepción. Cuanto más se involucren los VC, más rápido va a crecer y más oportunidades van a aparecer. Y no se trata de decisiones altruistas, sino de generación de oportunidades win-win. La adopción de tecnologías basadas en Blockchain será muy disruptiva para todas las economías y habrá ganadores y perdedores. Los fondos VC tienen la oportunidad de adelantarse y capturar cantidades masivas de valor con sus inversiones.

El único cuello de botella que tiene el ecosistema Crypto actualmente es el capital humano: hay muy poca gente capacitada que realmente entienda la tecnología. Este no es un limitante sólo para los fondos VC, sino del ecosistema en su conjunto. Actualmente ese conocimiento se está viendo cada vez más remunerado: la demanda de conocimiento se adelantó a la oferta y lo hizo más caro. Eso genera muchos incentivos para aprender y especializarse. ¡Ojalá nuestra región se adapte rápidamente y nos convirtamos en líderes globales en esta nueva y excitante tecnología!

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¿Qué se viene para el mundo del Venture Capital en 2022?

editor — Wed, 02 Feb 2022 18:17:29 +0000

La gran necesidad de transformación digital se encontró con un ecosistema emprendedor maduro y listo para tener un crecimiento exponencial.

Si el 2021 fue espectacular para el mundo de las startups y el Venture Capital en LATAM, prepárense para lo que nos espera este año.

No puedo evitar sentir emoción y adrenalina cada vez que me encuentro con emprendedores e inversores de Venture Capital. Sin dudas el 2021 fue un año espectacular para la innovación tecnológica. La gran necesidad de transformación digital se encontró con un ecosistema emprendedor maduro y listo para tener un crecimiento exponencial. Y así lo demuestran los montos invertidos en startups VC de la región: según CB Insights, el financiamiento a startups se cuadriplicó con respecto al año anterior.

Con todo esto en mente, me contacté con nuestros partners Newtopia VC, Nazca y Mountain Partner Chilepara entender la mirada de los VC´s hacia el 2022 y estoy seguro que sus respuestas aumentarán el entusiasmo de los emprendedores que lean esta nota.

Santiago Cannigia Bengolea, Founder & Managing Partner de Mountain Partners Chile, adelantó que la firma lanzó un fondo de más de US$ 50 millones, en cual invertirán desde niveles semilla (seed stage) hasta Serie A en empresas carbon tech, ag-tech sostenible y tecnología minera sostenible, además de firmas de energías renovables, cero emisiones, entre otras.

Sacha Spitz, Co- Fundador y Managing Partner de Newtopia VC sostiene que la industria del venture capital va a crecer en el 2022 y que se va a consolidar la tendencia que comenzó en 2016 y que venía duplicándose año a año (excepto el 2020 año de pandemia donde se mantuvo el nivel del 2019). Recorriendo lo que sucedió en 2021, Spitz analizó que en ese período triplicó al mejor año histórico. Respecto de los montos de inversión, Newtopia VC espera llegar a 40 startups pre-seed y seed durante el 2022 con un total de aproximadamente 10 y 15 millones de USD de su “Newtopia Fund I” de 50 millones.

Por otro lado, Michelle Fischman, Head of Founder Talent de Nazca VC, cree que en la etapa semilla seguirá habiendo cada vez más interés de parte de fondos locales e internacionales. En etapas posteriores, sin embargo, percibe más precaución de parte de los inversores, con especial sensibilidad a las valuaciones y rentabilidad de las empresas, debido a la desaceleración de las economías y el aumento de la inflación. Pero afirma que para ambas etapas habrá un incremento en inversión con respecto al 2021.

Para dimensionar el tamaño de la oportunidad que representa la tecnología y la transformación digital, es muy importante detenernos en el análisis de Michelle con respecto a la penetración de la tecnología y las startups VC: “En muchas industrias siguen con una penetración muy baja (i.e. 1.3% Fintech, 0.008% Insuretech, 0.04% Proptech, etc.)” comparando el Venture Capital invertido contra el tamaño de cada industria. Y agrega “Lo anterior demuestra que muchas industrias solo han sido penetradas superficialmente y la gran mayoría de la oportunidad sigue disponible. Muchos de los modelos de negocio que verán despegar en 2022 tendrán un componente B2B y serán menos intensivos en capital (i.e. SaaS y lightly managed marketplaces).”

Tanto Newtopia VC, Nazca VC y Mountain Partner Chile, remarcaron la importancia que vienen teniendo las inversiones de “impacto”. Sacha Spitz lo resumió bien: “Otro aspecto importante para destacar es que está habiendo también una transformación hacia el “impacto”, startups que persiguen un propósito desde el lado medioambiental y/o social, por eso es que surgen oportunidades en todo lo que tiene que ver con inclusión financiera, energías renovables, mental wellness, educación de fuerza laboral enfocada en tecnología, entre otras industrias.”Prometedor, ¿no?

Otro aspecto que demostró el poder que tiene LATAM fue la gran cantidad de compañías que alcanzaron el status de unicornio en 2021. ¿ una clave para entender este fenómeno y que encuentre su mejor versión este año? Sacha (Newtopia VC) y Santiago (Mountain Partners Chile) concuerdan en que en LATAM se combina un gran mercado con 600 millones de habitantes, altísima penetración de internet y mobile, una enorme cantidad de carencias, necesidades y desafíos de financiamiento, salud, educación, empleo, movilidad, etc y en parte esto explica el fenómeno de los Unicornios.Michelle(Nazca VC) agrega que además de todo esto, la región cuenta con la mejor base de talento del mundo, por lo que espera que el surgimiento de unicornios de la región siga ocurriendo.

Al respecto, Santiago, desde Mountain Partners, lo resumió de esta manera: “Se observa que América Latina está generando condiciones propicias para el desarrollo de startups, pues nunca habíamos percibido tanta confianza y acceso a capital como ahora. Los emprendedores se respaldan en general por equipos con experiencia, que conocen muy bien las necesidades locales y regionales.”

El otro tema sobre el que me interesó preguntarles a nuestros 3 partners fue acerca de un fenómeno muy fuerte que estamos viendo en Argentina y El Salvador en particular, pero que ya se empieza a replicar en toda LATAM: blockchain, las criptomonedas, tokens y NFTs. Se mostraron muy entusiasmados con esta revolución. Pero mi percepción es que hemos visto apenas la punta del iceberg. Por eso, todo lo que aprendí de sus respuestas y el research que haga en las próximas semanas lo intentaré volcar en la próxima nota.

Fue un placer hacer estas entrevistas porque me confirmaron que el entusiasmo que percibo a mi alrededor en emprendedores, inversores y fund managers está fundado en un profundo entendimiento de la realidad de nuestra región que, como ya vemos, sigue creciendo año a año. ¡El 2022 será espectacular!

La entrada ¿Qué se viene para el mundo del Venture Capital en 2022? se publicó primero en CFOstartup.